Kantooropvolging

Waardering van een ‘klein’ kantoor (3) – continuïteit opdrachten

De overwinst die resteert na een zakelijke beloning vormt de basis voor de waardering. Hiervoor moet de positie van het kantoor goed worden geanalyseerd. Niet alleen de historie verdient de aandacht, maar ook (zeker) de toekomst. Is er een netwerk van opdrachtgevers waaruit met regelmaat opdrachten voortkomen, zoals bijvoorbeeld het samenstellen van jaarrekeningen of het doen van periodieke fiscale aangiftes? In dat geval mag continuïteit worden verwacht. Er is dan sprake van een stroom aan zogenaamde vrije geldstromen, die toekomen aan de eigenaar.

Op basis van het vastgestelde risicoprofiel worden vermogenskosten vastgesteld, waarmee de vrije geldstromen contant worden gemaakt naar het waarderingsmoment. Enkele belangrijke factoren voor het vaststellen van een risicoprofiel zijn de samenstelling van de klantenportefeuille (leeftijd, verhouding zakelijke en particuliere klanten, aard dienstverlening), betalingsgedrag en mogelijk vertrek van klanten en medewerkers na een overname. Een koper kijkt naar rendement, verwachtingen en risico’s.

Ook bij de aab-kantoren kan een zogenaamde DCF-waardering worden uitgevoerd. De waarde die daarbij tot stand komt, vormt het startpunt voor de onderhandelingen. Uiteindelijk resulteert dit in de prijs die de opvolger betaalt voor de overname.

Tip
Door tijdig na te denken over de verkoop van je kantoor en de benodigde acties te ondernemen, vergroot je de kans op een succesvolle overname en een betere prijs.