Economische waarde en WEV – dat is toch hetzelfde?
Met enige regelmaat gaan aandeelhouders van een besloten vennootschap ‘uit elkaar’. Aandeelhouder A koopt dan bijvoorbeeld aandeelhouder B uit. Of beter, dat is wat partijen beogen. Er is lang niet altijd een aandeelhoudersovereenkomst. Echter, in veel gevallen blijken de statuten onvoldoende helder over de uitkoopwaarde. Wel staat er veelal een procedure in beschreven, maar die zien partijen bij nader inzien vaak helemaal niet zitten. De voorzitter van de KvK moet dan iets doen, of de waarde wordt bepaald door drie deskundigen. Maar ja, welke waarde wordt het dan en wie zijn die deskundigen? En wat kost dat wel niet?
Is er wel een aandeelhoudersovereenkomst, dan blijken er toch nog veel misverstanden te bestaan. Zo wordt in de ene overeenkomst gesproken over ‘de waarde in het economisch verkeer’ terwijl in een andere overeenkomst wordt gesproken over ‘de economische waarde’. Dat is toch hetzelfde, zul je wellicht denken? Nou, eh, nee. De economische waarde is een theoretische waarde die het beste kan worden benaderd vanuit bijvoorbeeld een DCF-waardebepaling. De waarde in het economisch verkeer (WEV) daarentegen is een vermoedelijke prijs bij een zo transparant mogelijke markt, die meer het karakter van een taxatie heeft. In de praktijk zijn waarde en prijs zelden aan elkaar gelijk. Een waarde kan worden berekend. Een prijs komt tot stand door middel van onderhandelingen waar vraag en aanbod elkaar ‘ontmoeten’.
Tip
Heeft een vennootschap meerdere aandeelhouders? Zorg dan voor een goede aandeelhoudersovereenkomst die: a) aansluit op de statuten, en b) helder is over de waarderingsmethodiek of wijze van prijsbepaling. Waar partijen voor kiezen maakt niet zoveel uit, zolang ze het maar eens zijn en duidelijk is wat de procedure is en de wijze van prijsbepaling.
Een kwestie laten begeleiden en/of een bedrijfswaardering laten maken? Neem dan contact op met drs. Servaas M.M. Vrijburg, zakelijk mediator, bedrijfswaarderingkundige en sparringpartner voor commissarissen, bestuurders en ondernemers (s.vrijburg@fiscount.nl).
drs. Servaas Vrijburg
zakelijk mediator • bedrijfswaarderingskundige • trainer • RvT • Sparringpartner voor commissarissen, bestuurders en ondernemers
0297 349 889s.vrijburg@fiscount.nl