uitgangspunt bij een overname is meestal een onderneming die schuldenvrij is, waarbij de vrije liquide middelen uit de onderneming zijn gehaald. het gaat dan om de zogenoemde niet-operationele middelen. in zo’n geval spreek je van ‘cash and debt free’. afhankelijk van de (exacte) wijze waarop de ondernemingswaarde is bepaald, dient er nog rekening te worden gehouden met een mutatie op het (netto) werkkapitaal. in sommige gevallen (afhankelijk van de gekozen rekenmethode) zit dat in de ondernemingswaarde opgesloten. soms dus ook niet.
tip zorg ervoor dat het verschil tussen de ondernemingswaarde en de waarde van de aandelen goed en scherp in beeld is. het verschil kan klein zijn, maar het kan ook zomaar tonnen bedragen!
